作者：韩祝慧

       在德州扑克锦标赛中，我们经常会看到QQ、JJ这种大起手对与AK在翻牌前打到allin，QQ对上AK不同花的胜率约为58%，与50%较为接近，因此将这种起手对（不包括AA、KK）与AK在翻牌前allin的情况称为翻硬币。即是翻硬币，那么结果不是筹码翻倍，就是被淘汰出局。

       那么问题来了，你愿意用QQ和对方的AK翻硬币么？鉴于锦标赛的奖金与筹码没有直接关系，因此仅将这个问题局限于现金局。相信大多数的人愿意一直用QQ和AK翻硬币，毕竟胜率上略有领先，只要重复几十次，就能将这胜率优势转化为盈利。

       但是，如果一次allin就是你全部身家，输了就再无翻本的可能，你还会愿意去翻硬币么？因此，平衡胜率与波动，也就是资金管理，是一门必修课。

       轰轰烈烈的杠杆牛市结束，消灭一批中产。牛市中加码自然是盈利之举，但拿全部身家上去奋力一搏，那结果必然是幸运的人暴富，不幸的人破产。不幸的人再也没有参与机会，而现在幸运的人，可能下次就是不幸的人。

       投资不比打牌。打牌一晚上可能就可以出现几次胜率超过70%的情况，即使运气背些，也输不了多少。但投资不一样，可能一个月，甚至几个月才有一次好机会，没有足够频度来平缓波动。这使得正确的投资因为不赚钱还遭到放弃，错误的投资因为赚钱而被坚持，并且当发现一次好机会时就容易孤注一掷。这是人性所致，只需将期限拉长，并辅以足够的耐心与良好的资金管理，也就可以了。